EXEC: Die Aktien von Academy Sports haben einen positiven Ausblick

Gepostet von Thomas J. Ryan | 31. August 2023 | Exec Apparel, Exec Footwear, Exec Outdoor, Exec Sports/Fitness, Exec Sportsmans, SGB Executive

Die Aktien von Academy Sports and Outdoors, Inc. schlossen am Donnerstag mit einem Plus von 4,63 US-Dollar oder 9,3 Prozent auf 54,57 US-Dollar, da die Gewinne des zweiten Quartals die Schätzungen der Analysten übertrafen und der Einzelhändler seine Jahresprognose bekräftigte. Verantwortliche der Akademie sagten, die Verkäufe seien im zweiten Quartal stetig gestiegen, da die Kunden auf die Botschaft rund um Wert und Neuheit reagierten.

In einem Analystengespräch sagte CEO Steve Lawrence, dass Academy zwar „nicht glücklich“ sei, im zweiten Quartal einen Rückgang um 7,5 Prozent im gleichen Geschäft zu verzeichnen, die Ergebnisse jedoch im Einklang mit den Trends des ersten Quartals stünden und zuvor als Orientierung dienten und jeden Monat eine stetige Verbesserung zeigten .

„Was ermutigend war, war, dass wir im Gegensatz zum ersten Quartal eine Abschwächung des Geschäfts im Laufe des Quartals sahen; Im zweiten Quartal sahen wir stetige Verbesserungen sowohl bei den Umsätzen als auch bei den Margen, wobei jeder Monat sukzessive besser wurde“, sagte Lawrence. „Wir glauben, dass wir auf dieser Dynamik weiter aufbauen können, während wir im dritten Quartal in die Weihnachtsverkaufssaison im vierten Quartal vordringen.“

Die Bekräftigung der Prognose für das Gesamtjahr erfolgt auch, da mehrere andere Einzelhändler, darunter Dick's Sporting Goods, Foot Locker, Macy's und Target, ihre Prognosen für das Jahr gesenkt haben, als sie die Ergebnisse für das zweite Quartal bekannt gaben.

Academy behielt seine Umsatzprognose bei und erhöhte seinen EPS-Ausblick aufgrund aggressiver Aktienrückkaufmaßnahmen im Laufe des Quartals leicht. Academy hatte seine Jahresziele bei der Veröffentlichung der Ergebnisse für das erste Quartal leicht gesenkt.

Im zweiten Quartal, das am 29. Juli endete, sank der Umsatz um 6,2 Prozent auf 1,58 Milliarden US-Dollar, was den Konsensschätzungen der Analysten entsprach. Der Umsatz im gleichen Ladengeschäft ging um 7,5 Prozent zurück, verglichen mit einem Rückgang von 6,0 Prozent im Vorjahresquartal. Der Rückgang spiegelte einen Rückgang der Transaktionen um 8,3 Prozent bei einem deutlichen Rückgang des Verkehrsaufkommens wider, der teilweise durch einen Anstieg der Ticketgröße um 0,8 Prozent ausgeglichen wurde. Die Vergütung verbesserte sich in jedem Monat des Quartals.

Die Bruttomargen verbesserten sich um 30 Basispunkte auf 35,6 Prozent. Die VVG-Kosten stiegen um 3,9 Prozent auf 352,5 Millionen US-Dollar oder auf 22,3 Prozent des Umsatzes von 20,1 Prozent im Vorjahr.

Der Nettogewinn ging um 16,8 Prozent auf 157,1 Millionen US-Dollar oder 2,01 US-Dollar pro Aktie zurück, verglichen mit 188,8 Millionen US-Dollar oder 2,22 US-Dollar im Vorjahr. Auf bereinigter Basis sank der Gewinn um 15,4 Prozent auf 163,6 Millionen US-Dollar oder 2,09 US-Dollar pro Aktie, verglichen mit 193,5 Millionen US-Dollar oder 2,28 US-Dollar im Vorjahr, lag aber über der Konsensschätzung der Wall Street von 2,03 US-Dollar.

Sport & Freizeit übertrifft die Kategorieleistung im zweiten Quartal Nach den Geschäftsbereichen schnitt Sport & Freizeit am besten ab und verzeichnete im zweiten Quartal einen Umsatzrückgang von 2,7 Prozent. Sportartikelausrüstung, Outdoor-Kochen und Outdoor-Möbel entwickelten sich im Quartal allesamt gut, obwohl die Kategorien Fitnessgeräte und Fahrräder „weiterhin schwierig waren“, sagte Lawrence.

Bekleidung war mit einem Rückgang von 3,7 Prozent der Geschäftsbereich mit der zweitbesten Performance. Lawrence sagte: „Wir sehen weiterhin eine solide Leistung im Herren- und Jugendgeschäft sowie im Lizenzbekleidungsbereich. Auch Nike entwickelt sich für uns weiterhin gut, ebenso wie unser Private-Label-Geschäft. Die Frauenunternehmen stellen für uns eine größere Herausforderung dar. Im weiteren Verlauf konzentrieren wir uns sehr darauf, unser Frauengeschäft wieder auf Kurs zu bringen.“

Der Schuhbereich verzeichnete einen Umsatzrückgang von 4,5 Prozent. Die Stärke bei Freizeitschuhen, angetrieben von Marken wie HeyDude, und bei Arbeitsschuhen, angeführt von der Eigenmarke Brazos, setzte sich fort. Auch das Stollengeschäft war stark und profitierte von einer im Vergleich zum Vorjahr deutlich besseren Lagerbestände.

Der Geschäftsbereich Outdoor mit einem Rückgang von 12,2 Prozent schnitt am schlechtesten ab. Die Leistung in der Kategorie verbesserte sich sequenziell gegenüber einem Rückgang von 15 Prozent im ersten Quartal, lag aber immer noch unter den Erwartungen der Akademie.

Zu den leistungsstärkeren Kategorien im Outdoor-Segment gehören Angeln und Camping. Die Jagd war nach wie vor die größte Herausforderung, da sowohl die Munition als auch die Schusswaffen weiterhin schwach waren. Sowohl Munition als auch Schusswaffen liegen weiterhin deutlich über dem Niveau von 2019, gehen aber weiterhin von den Höchstständen der letzten Jahre zurück. Lawrence sagte: „Wir gehen davon aus, dass sich die Rückgänge in diesen Kategorien im weiteren Verlauf abschwächen werden, da wir beginnen, schwächere Vergleiche als im letzten Jahr zu erzielen.“

Verbraucher suchen Wert und NeuheitInsgesamt sagte Lawrence, dass die wichtigsten Verbraucherthemen, einschließlich der Betonung von Wert und Neuheit, die bei der Telefonkonferenz im ersten Quartal angesprochen wurden, auch im zweiten Quartal fortgesetzt wurden.

„Die Kunden tendieren weiterhin zu Werten an einem Ende unseres Sortiments, was sich in der zunehmenden Durchdringung von Eigenmarkenverkäufen zeigt“, sagte Lawrence. „Gleichzeitig konzentrieren sich die Kunden auch auf neue und innovative Produkte wie Bogg Bags und Oofos Recovery Slides, die in vielen Fällen keine preiswerten Artikel waren.“

Artikel mit größeren Eintrittspreisen und langen Austauschzyklen, von denen viele in den frühen Stadien der Pandemie „Surge-Kategorien“ waren, „stehen weiterhin vor Herausforderungen“, fügte Lawrence hinzu.

Lawrence sagte, dass die Academy auch ein beständiges Muster beobachtet, bei dem Kunden aktiver sind und ihre Einkäufe „in den natürlichen Einkaufszeiträumen“ wie Muttertag, Gedenktag, Vatertag und dem 4. Juli zusammenfassen, während draußen „ruhige“ Zeiten stattfinden diese wichtigen Shopping-Events. Lawrence sagte: „Wir passen unser Sortiment und zukünftige Einkäufe sowie unsere Werbemaßnahmen kontinuierlich an, um diesen Trends gerecht zu werden. Die Kunden werden weiterhin sehen, wie wir unsere Position als Wertführer in unserem Bereich ausbauen, indem wir unsere alltäglichen Mehrwertangebote erweitern und gleichzeitig starke Werbemaßnahmen während der wichtigsten Einkaufsmomente im Kalender nutzen.“

Zum Thema Neuheiten wies Lawrence darauf hin, dass in der zweiten Jahreshälfte einige neue Initiativen eingeführt werden, darunter die Einführung von Bekleidung und Schuhen von LL.Bean, darunter der Bean Boot, auf der Verkaufsfläche.

Wie SGB Media am 30. August berichtete, ist Academy zu einem der ausgewählten US-Großhandelskunden für LL.Bean geworden. Zu den weiteren größeren Einzelhändlern, die jetzt die in Maine ansässige Outdoor-Marke führen, gehören Nordstrom, Staples, Scheels, Dillard's und Moosejaw, eine Tochtergesellschaft von Dick's Sporting Goods. Lawrence sagte: „Wir glauben, dass ihr Fokus auf Outdoor-Bekleidung und -Schuhe mit nordischer Sensibilität die perfekte Ergänzung für unsere Geschäfte Magellan Outdoors und Columbia ist, die sich mehr auf die Fischerei in südlichen Klimazonen konzentrieren.“

Academy ging außerdem eine neue Partnerschaft mit Escalade Sports und der American Cornhole League (ACL) ein, um diesen Herbst exklusiver Verkäufer von ACL-Boards und -Taschen zu werden. Lawrence sagte: „Angesichts unseres hohen Marktanteils in allen Tailgating-Bereichen passt diese Partnerschaft perfekt zu uns.“

Wie am Donnerstag ebenfalls bekannt gegeben wurde, arbeitet Academy mit Fanatics zusammen, um sein Sortiment an Fanbekleidung online zu erweitern. Lawrence sagte, das Fangeschäft sei „im Laufe der Jahre eine Stärke für uns“ gewesen, aber der Mix der Academy sei schon lange in lokalen Teams verankert. Zur Partnerschaft mit Fanatics fügte er hinzu: „Unsere neue Beziehung wird es uns ermöglichen, unser Sortiment dramatisch zu erweitern, um in Zukunft eine deutlich größere Anzahl von Kategorien, Teams und Ligen bedienen zu können.“

Bruttomargen steigern den Gewinn über Plan Die besser als erwartete Rentabilität im Quartal wurde durch die verbesserte Bruttomarge unterstützt, die 35,6 Prozent erreichte, 30 Basispunkte mehr als im Vorjahr und 180 Basispunkte sequenziell im Vergleich zum ersten Quartal 2023. Die Margenverbesserung im Jahresvergleich war auf um 88 Basispunkte niedrigere Frachtkosten zurückzuführen.

Die Warenmargen gingen im Vergleich zum Vorjahr um 21 Basispunkte zurück, was auf den Werbedruck zurückzuführen war, stellten jedoch eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Rückgang der Warenmarge um 110 Basispunkte im ersten Quartal dar. Carl Ford, der im Juli zum EVP und CFO befördert wurde, sagte bei seiner ersten Telefonkonferenz zu den Ergebnissen: „Unsere Warenmargen verbesserten sich sequenziell, da wir von unseren kontinuierlichen Bemühungen zur Bestandsverwaltung durch Systemfunktionen, Preisoptimierung und Lokalisierung profitiert haben.“

Die Schrumpfungsraten verbessern sich sequenziellHöherer Schwund reduzierte die Margen um 37 Basispunkte, aber Academy verzeichnete im Vergleich zum ersten Quartal eine sequenzielle Verbesserung des Schwunds um 42 Basispunkte aufgrund von Maßnahmen zur Erkennung und Abschreckung von Verlusten.

Michael Mullican, der kürzlich vom CFO zum Präsidenten wechselte, sagte, dass die steigende Schwundrate bei Academy im Vergleich zu den sich verschlechternden Schwundraten, die von zahlreichen anderen Einzelhändlern, darunter Dick's Sporting Goods, angeführt werden, teilweise darauf zurückzuführen ist, dass Academy „das ganze Jahr über regelmäßig“ Bestandszählungen durchführt und sich anpassen kann an stark schrumpfenden Standorten.

Der Einzelhändler arbeitet auch eng mit den Strafverfolgungsbehörden zusammen und konnte „einige organisierte Verbrecherbanden ausschalten, die zum Schrumpfen beigetragen haben“, sagte Mullican. Er lobte vor allem die Mitarbeiter der Academy in den Filialen, die geholfen haben, indem sie weiterhin „aufmerksam“ auf den Verkaufsflächen waren.

Mullican sagte: „Sie wollen das tun, was sie am besten können, und zwar den Kunden dabei helfen, Spaß zu haben. Der beste Weg, Schwund zu verhindern, besteht darin, in den Filialen einen hervorragenden Kundenservice zu bieten.“ Wir können dies tun und mehr Arbeitskräfte und mehr Kundenservice bieten, weil unsere Filialen deutlich produktiver sind als die unserer Mitbewerber, sodass wir in den Filialen Mitarbeiter haben können, die den Kunden helfen.“

VVG-Kosten steigen bei Wachstumsinvestitionen Der VVG-Satz stieg um 220 Basispunkte, wobei 80 Prozent des Anstiegs mit Wachstumsinvestitionen zur Unterstützung seines langfristigen Plans verbunden waren, der auf dem Investorentag im vergangenen April bekannt gegeben wurde. Zu den Investitionen gehören die Eröffnung neuer Geschäfte, die Verbesserung der Omnichannel-Fähigkeiten und digitale Marketingprojekte. Im Vergleich zum ersten Quartal waren die VVG-Kosten im Verhältnis zum Umsatz um 230 Basispunkte niedriger.

Ford sagte, dass Academy, wie bereits in der vierteljährlichen Telefonkonferenz im Juni erwähnt, seine Ausgaben an die gesenkten Umsatzprognosen ausrichtet, die mit den Ergebnissen des ersten Quartals vorgelegt wurden. Beispiele für Bereiche, in denen Academy Kosteneinsparungen sichert, sind die Flexibilisierung der Arbeitszeiten in Filialen und Vertrieb auf der Grundlage geänderter Umsatz- und Lagereingangserwartungen, gezielte Vertriebsplanung außerhalb der Spitzenzeiten und die Reduzierung von Projekten, die nicht auf langfristige Wachstumsstrategien oder Umsätze im Jahr 2023 abgestimmt sind Wachstum.

Aktualisierung des langfristigen Wachstumsplans Mullican gab einen kurzen Überblick über den langfristigen Wachstumsplan der Academy, der sich zum Ziel gesetzt hat, in den nächsten fünf Jahren bis 2027 120 bis 140 neue Filialen zu eröffnen und damit die Filialbasis in bestehenden und neuen Märkten um 50 Prozent zu erweitern. Er wies darauf hin, dass alle etablierten Filialen profitabel seien und die neun neuen Filialen, die 2022 eröffnet wurden, als Gruppe die Erwartungen erfüllten und einen positiven Beitrag zum EBITDA leisteten.

Er wies darauf hin, dass 2022 ein „Test- und Lernjahr“ sei, da die Akademie nach mehreren Jahren ihre Expansionsbemühungen wieder aufnahm. Der Einzelhändler stellt weiterhin fest, dass Geschäfte in neuen Märkten mit „längeren Verkaufsreifephasen“ konfrontiert sind, da es Zeit braucht, um die Markenbekanntheit aufzubauen, während Geschäfte in bestehenden Märkten „im Allgemeinen schneller aus dem Markt kommen“.

Mullican fügte hinzu, dass Academy trotz des schwierigen Wirtschaftsklimas in der Lage sei, die Expansion durch den „bestehenden starken Cashflow“ zu finanzieren, da in diesem Jahr 13 bis 14 Geschäfte eröffnet werden sollen. Mullican sagte: „Stand heute sind wir nur in 18 Staaten. Wir haben also eine große Wachstumspiste vor uns. Da andere Einzelhändler ihr Angebot an Outdoor-Produkten reduzieren, gibt es außerdem viele Märkte, die für Marktanteilsgewinne günstig sind.“

Zu den weiteren wichtigen Initiativen zur Unterstützung langfristiger Wachstumsziele gehört die Einführung einer neuen Kundendatenplattform (CDP) im Juli, die die Targeting-Bemühungen voraussichtlich deutlich verbessern wird. Mullican sagte: „Mit dieser neuen Perspektive werden wir in der Lage sein, ein robustes Kundenportfolio zu erstellen und zu entwickeln, das nach Kohorten, Einkaufsverhalten, Outdoor-Interessen, Sportfandom und vielen anderen Filtern segmentiert ist.“ Wir können diese verfeinerten Kundendaten nutzen, um proaktiv zielgerichtete Marketingkampagnen zu entwerfen, die auf spezifische Kundenverhalten und -interessen zugeschnitten sind. Wir gehen davon aus, dass die Verbindung mit unseren Kunden auf dieser tieferen Ebene zu einer Steigerung der Traffic-Conversion-Raten und der Loyalität führen wird.“

Academy implementiert außerdem in Zusammenarbeit mit Manhattan ein neues Lagerverwaltungssystem, um in seiner Lieferkette eine Verbesserung der bereinigten EBIT-Marge um 100 Basispunkte zu erzielen. Es wird erwartet, dass eines seiner Vertriebszentren im Jahr 2024 auf das neue System umgestellt wird. Mullican sagte: „Wir unternehmen auch andere Schritte, um die Logistik und Produktivität der Lieferkette zu verbessern, indem wir konsistente Prozesse und Verfahren implementieren, Cross Docking und Mehrfachlieferungen erhöhen und in investieren.“ Technologie zur Verbesserung der Sichtbarkeit des Produktflusses.“

Lagerbestände im Jahresvergleich unverändert Die Lagerbestände lagen zum Ende des Quartals in US-Dollar auf dem gleichen Niveau wie im Vorjahr und sanken insgesamt um 2 Prozent pro Stück. Pro Filiale gingen die Verkaufszahlen im Jahresvergleich um 5 Prozent zurück.

„Das Team hat in den letzten Jahren einen sehr disziplinierten Bestandsmanagementansatz an den Tag gelegt“, sagte Lawrence. „Wir planen, diese Stärke auch in Zukunft zu nutzen. Wir sind zuversichtlich, dass unser aktueller Lagerbestand auf dem richtigen Niveau ist, um unser Geschäft zu unterstützen, und dass die Inhalte frisch und zukunftsorientiert sind, was uns für die Herbst- und Weihnachtsverkaufssaison gut positionieren sollte.“

Ausblick 2023 Academy bekräftigt seine bisherige Umsatz- und Nettogewinnprognose für das Geschäftsjahr 2023 und aktualisiert gleichzeitig seine EPS-Prognose, um die im zweiten Quartal abgeschlossenen Aktienrückkaufaktivitäten widerzuspiegeln. Die aktualisierten Leitlinien fordern Folgendes:

Lawrence betonte, dass der Verbraucher weiterhin „unter Stress und unter Druck“ stehe. Wie bereits in der vierteljährlichen Telefonkonferenz im Juni erwähnt, unterstreicht Academy als Reaktion darauf ihre „Position als Wertführer in diesem Bereich“ und führt neue Angebote ein, darunter LLBean, „um den Wunsch der Kunden nach Neuem zu nutzen“.

Academy geht außerdem davon aus, dass das Unternehmen in der zweiten Jahreshälfte einige Vorteile durch zielgerichteteres Marketing aufgrund seiner neuen Kundendatenplattform, durch Investitionen in die Verbesserung der Omnichannel-Funktionalität und einen Umsatzanstieg durch die Eröffnung von 11 auf 12 neuen Filialen in diesem Herbst erzielen wird .

Lawrence stellte fest, dass Academy „ein viel stärkeres Unternehmen ist als wir vor der Pandemie“, wobei die Umsatz- und Bruttomargenraten aufgrund der in den letzten Jahren vorgenommenen operativen Verbesserungen deutlich über dem Niveau von 2019 liegen. Er fügte hinzu: „Langfristig glauben wir, dass wir über eine überzeugende Wachstumsstrategie mit mehreren Möglichkeiten verfügen, Marktanteile zu gewinnen und das Wachstum durch die Erweiterung neuer Filialen in angrenzende neue und bestehende Märkte voranzutreiben.“ Wir verfügen über ein sich verbesserndes Dotcom-Geschäft mit erheblichem Aufwärtspotenzial und sind in der Lage, unsere bestehende Filialbasis weiter zu verfeinern und die Produktivität zu steigern. Am wichtigsten ist jedoch, dass dieses Wachstum aus dem vom Unternehmen generierten freien Cashflow finanziert werden kann und gleichzeitig durch Dividenden und strategische Aktienrückkäufe einen Mehrwert für unsere Aktionäre schafft.“

Foto mit freundlicher Genehmigung von Academy Sports + Outdoors

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